欧日韩四大市场之崛起:全球经济格局重构中的关键影响与机遇剖析

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高盛:人民币兑美元每升值1%,中国股市回报可上涨3%

5月26日,高盛首席中国股票战略师刘劲津及其团队发布最新报告称,自4月2日以来,人民币汇率升值约1%,这背后的缘由主要包含央行维持人民币兑美元中间价根基稳定、与2017年相比中国出口角逐力提升、人民币确实有效汇率或许被低估、美元总体走弱和由此产生的资产多元化投资必要。

高盛财政学家现在预计,将来3个月、6个月和12个月美元兑人民币汇率将分别达到7.20、7.10和7.00,这意味着将来12个月内人民币汇率将达成3%的升值收益。<table border=0 cellspacing=0 cellpadding=0 align=left class="adInContent"><tr><td><!--画中画广告start--> <!--<meta name="chinanews_site_verification" content="5f933d84dcabe44fdd92cfa9e6a9ac75"/>--> <!--4,175,633 published at 2025-05-26 09:01:14 by 435--><!--画中画广告end--></td></tr></table>

“从经验上看,当人民币升值(相对于美元和一篮子货币)时,中国股市时常展现良好,这与多半数亚洲新兴行情的交换方式一致。” 刘劲津指出,人民币升值能够经由会计、根基面、风险溢价和投资组合流动等多渠道对中国股市产生主动效果。

从行业层面解析,高盛以为,当人民币兑美元升值时,H股的非必需开销品、房地产和多元化金融(券商)板块和A股的原料和技术板块时常跑赢各自的本地基准,这或许是由于它们与国内开销的根基面联系紧密,对人民币计价的实物和金融资产必要更强,宏观和行情流动性条件愈为强劲,和更高效的资本运营和交换渠道。相反,防御性板块(包含公用事业、动力、必需开销品和国有公司)在人民币走强期间通常展现落后,这在很大水准上反映了风险偏好样式/行业轮动。

“人民币潜在的汇率韧性拥护我们对中国股市的超配立场,倾向看好国内以人民币计价的资产,预计公司盈利远景将适度改良,外资流入中国股市势头增强。”刘劲津表达。

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